Analizde, araştırma kapsamında bulunan AG Anadolu Grubu Holding, Doğan Holding, Koç Holding ve Sabancı Holding’in güncel Net Aktif Değerleri esas alınarak yapılan hesaplamaya göre ortalama NAD iskontosunun yüzde 47,1 olduğu ifade edildi.

Net Aktif Değerin, bir holdingin gerçek ekonomik değerini ortaya koyan temel göstergelerden biri olduğu belirtilen analizde, bağlı ortaklıklar ve iştiraklerin piyasa değerlerinin sahiplik oranları dikkate alınarak hesaplandığı, buna ana şirketin nakit, nakit benzeri varlıkları ile net nakit veya net borç pozisyonunun da eklendiği ya da düşüldüğü kaydedildi.

Analizde, Net Aktif Değerin holdinglerin doğrudan ve dolaylı yatırımlarıyla birlikte finansal pozisyonunu da kapsayan bütüncül bir değerleme ölçütü olduğu vurgulanırken, halka açık iştiraklerin piyasa değerlerindeki değişimlere bağlı olarak güncel NAD’nin de değişkenlik gösterebildiği ifade edildi.

İskonto oranının ise holdinglerin güncel Net Aktif Değerindeki değişim ile piyasa değerine bağlı olarak hesaplandığı ve söz konusu oranların güncel NAD verileri esas alınarak oluşturulduğu belirtildi.